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推动资源优化，总体业绩不及预期。公司于2016年一季度预测，预计上半年累计净利润可达4000万元至6000万元。2016年7月14日，公司布告建改2016年半年报业绩预报，建改后预计业绩吃亏2500万至4500万元，比上年同期增长45%~69%。业绩建改的原因是分销业务受台湾地震影响，原有两个品牌供货不实时；公司新业务的造就投入超出预期，虚构转售的投入高，导致期间用度增长，影响了业绩。固然虚构转售的投入降低了利润，但随着经营战术的调整，公司通过优化分销产品结构，精简人员，提升了运营效能，整年总体业绩有望改善。

彩票业务内涵表延式布局，迎互联网彩乒佝策东风。2016年3月，公司实现了对掌信财通的收购。掌信财通主营彩票系统终端。掌信财通去年业绩增长30%，承诺2016年净利润1.17亿元。掌信财通占有先进的彩种、买卖系统，占有美满的彩种研发系统，协同公司营销能力，能实现彩票业务急剧发展。公司对掌信财通的收购将成为公司新的利润增长点。2016年，公司出资1.1亿元成立了子公司天联彩。天联彩将作为彩票产业投资平台，挖掘彩票产业链中的投资机遇。2016年7月，国度体育总局正式印发《体育产业发展“十三五”规划》，初次明确了体育彩票为八大沉点行业之一；チ势关策有望进一步铺开，公司线上彩票业务将获得急剧发展。

优产品结构精业务人员，主交易务效能提升。公司上线SIP系统，削减了促销员的比例，从顶峰期的2万余人降至目前1000多人。公司精简人员，实现组织扁平化，有效较低了人力成本，提升了运营效能。同时，公司优化了分销产品结构，沉整了资源。之前公司选取买断式销售的战术，承担着产品销售不及预期的风险。目前公司和三星选取FD模式，公司提供资金物流平台，不再会存在库存压力。公司优化主题代理产品，聚焦苹果、华为等热点产品，近期苹果7的颁布预计将带来新的利润增长。

盈利预测与估值：公司持续推动“1+N」亟略，通过并购投资进一步拓展布局，进军彩票领域将借力互联网彩乒佝策宽松环境，迎来新的利润增长点。公司收购掌信财通承诺2016年至2018年净利润1.17亿元、1.40亿元、1.68亿元。我们预计公司2016年至2018年EPS为0.25/0.47/0.57元。参考同业业可比公司，赐与2016年动态PE70倍，6个月指标价17.50元，赐与“买入”评级。

风险提醒：互联网彩乒佝策沉启慢于预期的风险；宏观经济下行影响分销业务收入的风险。